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图5：近三年白糖期货指数波动率锥数据来源：Wind 国联期货投资咨询部3.2 隐含波动率隐含波动率即投资者对未来期权剩余时间内标的期货市场的波动预期，类似于股票中的市盈率，可以代表期权的估值。从白糖期权上市以来隐含波动率的变化趋势可知，隐含波动率在绝大部分时间里均高于当前的历史波动率，也就是说期权或多或少会出现一定的溢价。从隐含波动率的大小来看，上市以来整体在10%至17%范围内波动，而7月到10月往往是熊市周期中隐含波动率最高的时期。从隐含波动率的变动幅度来看，隐含波动率变动幅度相对历史波动率更小，即历史波动率下降或上升时，隐含波动率变动变动一般达不到相应的幅度，换句话说，投资者往往对未来事件的波动准备并不充分。

对此，深交所方面在公告中指出，请详细说明扣除前述与证券投资相关的收益后，兰州黄河报告期主营业务的经营业绩以及是否存在主营业务缺乏持续盈利能力的情形，以及相关投资收益是否可持续。从公告来看，兰州黄河的经营业绩主要由主营业务业绩和证券投资业务相关收益两部分组成，然而，扣除前述与证券投资相关的收益以及其他非经常性损益之后，兰州黄河2015年至2017年净利润各自约为1870万元、-1056万元和442万元，业界直言：“羞见公婆”！

根据Frost&Sullivan报告，我国医美行业总收入从2015年640亿元增长到2018年的1220亿元，行业收入扩张1.9倍。新氧毫无疑问是这种大势发展之下的受益者，数据显示，新氧总营收从2016年的0.49亿元跃升至2017年的2.59亿元，增速高达428%。

2017年2月，张发全夫妇开始在幸福人寿领取“以房养老”保险产品的养老金，每月共能拿到近17000多元，加之每月10000左右的退休金，医疗支出之外，生活无虞。不过，在此之前，张发全夫妇的生活曾一度陷入窘境。起因是经朋友介绍参加了一项宣称高额固定回报的“投资”，刚开始都会如约收到高额固定回报，但不曾想竟是个“放长线、钓大鱼”的骗局，最终两个人的积蓄“竹篮打水一场空”。

（十四）加快推进粪污资源化利用。落实粪污资源化利用支持政策，推广整县治理典型模式，打通畜禽粪污终端产品利用渠道。完善社会化服务机制，采取分散收集、集中处理或就近直接还田利用等方式，解决中小散养户粪污处理问题。到2020年底，全国畜禽粪污综合利用率达到75%以上，规模养殖场粪污治理设施装备配套率达到95%以上。

在业内人士看来，中国人保大跌的原因大概率要归究于限售股解禁。11月12日，公司发布首次公开发行部门限售股上市流通的公告，本次限售股上市流通数量为45.9亿股，上市流通日期为2019年11月18日。按照中国人保442.24亿的总股本计算，此次解禁股份占比达到10.39%，按照18日跌停价7.16元计算，此次解禁股份总价值达到328.6亿元。本次限售股解禁涉及首发原股东和7名战略投资者。如果机构选择此时卖出，无疑仍然有丰厚的获利空间。